湿式纸基摩擦片龙头林泰新材登陆北交所

  12月18日，国内湿式纸基摩擦片龙头林泰新材正式登陆北交所，当日林泰新材收涨245.11%，收报于68.40元。

  公开资料显示，林泰新材是一家专门干汽车自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业，系国家高新技术企业。公司基本的产品是应用在汽车自动变速器中的自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，属于汽车传动系统的核心部件。

  2023年，公司营收2.07亿元，同比增长17.3%，归母净利润4918.23万元，同比增长98.44%。湿式纸基摩擦片是公司主要收入来源，2024年上半年，公司湿式纸基摩擦片收入为5785.71万元，占主要经营业务收入的比重分别为52.10%；对偶片收入为3941.41万元，占比35.49%。公司已通过汽车行业质量管理体系IATF16949认证，凭借公司优异的产品性能，在汽车核心零部件自主的大趋势下，公司已与多家国内主要的自动变速器厂商或整车厂建立了稳固的供货关系，包括上汽变速器、万里扬、东安汽发、吉利变速器、南京邦奇、盛瑞传动、蓝黛变速器以及比亚迪等。

  据了解，林泰新材是国内少数为乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片的公司，具有先发优势。我国自动变速器摩擦片市场占有率大部分被美日企业占据，2022林泰新材市场占有率为4%，排名第三。截至2024年11月7日，企业具有专利61项，其中发明专利6项，实用新型专利55项。公司核心技术与国际先进企业未来的发展水平一致，已运用于主流的自动变速器中。公司产品应用在传统能源汽车领域稳健增长，新能源汽车领域快速提升。2021年至2024年上半年，公司在DHT和DET领域的销售金额合计占比分别为1.04%、2.07%、3.33%和22.53%，逐年快速提升。在汽车领域，公司对吉利汽车、长城汽车和上汽集团的出售的收益大幅度的提高，且2024年2月开始为DMi插电式混合动力汽车提供产品，2024年1-6月，公司乘用车领域销售占比快速提升至22.53%。林泰新材可比公司PE 2023均值为35.1倍。本次募投项目将有效为公司扩充产能。

  根据普华有策，2022 年全世界汽车变速器市场规模约为7,524亿元，其中中国市场为2,257亿元，占比约为30%，预计2025 年全世界汽车变速器市场规模将达到10,176亿元，年均复合增长率为10.6%，其中中国市场将达到3,147亿元，年均复合增长率为11.7%。湿式摩擦片应用于湿式离合器，由于湿式离合器在频繁换挡或滑摩的情况下产生的热量能够被冷却油液及时带走,允许起步时有较长时间的打滑而不至于使摩擦片烧蚀和翘曲，使离合器片尽可能在允许的温度范围内工作，其工作寿命通常可达干式离合器的5-6倍。目前，自动变速器在乘用车主机、乘用车售后、商用车及工程机械领域均有较大的未来市场发展的潜力，湿式纸基摩擦片市场规模上升空间可观。